Cerca de vender su planta en Portalegre

De acuerdo a la prensa portuguesa, La Seda puede estar cerca de vender su planta de PET en Portalegre (Portugal) a una filial del Grupo Imatosgil.

Los analistas de BPI consideran que esta noticia es potencialmente positiva, ya que esto sería un paso importante en el proceso de reestructuración de la compañía.

Estos analistas recuerdan que La Seda ya había anunciado en sus resultados 2010 que estaba en fase avanzada en las negociaciones de venta de esta planta. Los detalles financieros de la operación no han sido avanzados aún.

BPI valora de forma positiva que las conversaciones estén cerca del final, lo cual sería una sopresa ya que:

1. Asumían la cancelación de esta unidad en 2012 en su valoración sobre la compañía.

2. La planta registró unas pérdidas de EBITDA en 2010 de 1,5 millones de euros

3. Representaría el ahorro de un 4% de los costes fijos de personal de La Seda.

Recomendación comprar con un precio objetivo de 0,14 euros por acción.

http://www.capitalbolsa.com/articulo/64463/la-seda-de-barcelona-cerca-de-vender-su-planta-en-portalegre.html

Una vez más parece que La Seda vende una de sus plantas y tenemos que estar contentos porque esa venta supone un ahorro en gastos de personal y un ahorro porque la planta nos genera pérdidas.

Sin entrar a valorar si esa planta es necesario que se venda porque así estaba previsto en el plan de restructuración planteado por la dirección de La Seda, si que creemos denunciable, y por eso lo queremos destacar, que ya son varios los ejemplos de plantas que La Seda compró en su época de expansión y crecimiento, que los dirigentes de La Seda han demostrado que han gestionado mal y todas ellas han GENERADO GRANDES PERDIDAS ECONOMICAS a la compañía.

A la pérdida económica que esa MALA GESTION ha producido a La Seda desde la compra de esas plantas hasta su venta, tenemos que añadir el bajo precio al que todas esas plantas se venden provocados precisamente por esa MALA GESTION.

Resulta como poco curioso comprobar cómo esas plantas generaban beneficios antes de su compra por parte de La Seda y después de su venta. Por lo que parece quedar  meridianamente claro que el problema ha sido la MALA GESTION de los dirigentes de La Seda.

En este caso en concreto y de confirmarse la noticia nos llama la atención,  que el comprador sea  una empresa del Grupo Imatosgil, que hasta hace muy poco tiempo era el mayor accionista de La Seda y al que La Seda  reclama más de VEINTIDOS MILLONES DE EUROS por saldos no cobrados, como los propios dirigentes de La Seda informan en las cuentas anuales resumidas de 2010 http://www.laseda.es/data/info_economica/2011/cuentas_anuales_resumidas_consolidadas.pdf

 26.3 Reclamaciones de saldos no cobrados con empresas del Grupo Imatos

A 31 de diciembre de 2009, el Grupo presentaba saldos deudores y acreedores con empresas del Grupo Imatos por importe de 21,5 millones de euros y 636 miles de euros, respectivamente.

El interés del Grupo ImatosGil por la planta de Portalegre viene desde hace tiempo http://www.radiomonsanto.pt/en/detalhe-noticia.php?id=146

La Seda de Barcelona compró Selenis Portalegre en el 2003 por 35 millones de euros. Selenis Portalegre tenía como accionista al Grupo ImatosGil que al mismo tiempo era accionista de La Seda http://www.pinkermoda.com/pm/noti.jsp?idNoticia=45734 . Si finalmente esta operación se lleva a cabo el Grupo ImatosGil habría logrado cerrar el círculo, vendió Portalegre a La Seda a buen precio y ahora la vuelve a comprar, veremos a que precio.

UNIDOS PODEMOS

La Seda prescinde de la vicepresidencia de Morlanes

El expresidente de La Seda de Barcelona, José Luis Morlanes, ha abandonado el cargo de vicepresidente ejecutivo de la empresa que ejercía desde octubre de 2010. Hasta esa fecha, Morlanes fue presidente y, sorprendentemente, cuando todo el mundo esperaba su dimisión en la junta de accionistas fue nombrado vicepresidente ejecutivo.

Sin embargo el cargo le duró pocos meses. Según datos del registro mercantil, Morlanes cesó como vicepresidente ejecutivo el pasado 15 de febrero. También con esa fecha abandonó la comisión de auditoria nombrada por el consejo de administración de La Seda. Pese a estos ceses, Morlanes mantiene en la compañía la categoría de socio y apoderado de La Seda.

Manifestaciones “inveraces”

El mandato de Morlanes al frente de La Seda ha estado trufado de denuncias por parte de los accionistas minoritarios y de procesos judiciales que se van resolviendo lentamente. La última sentencia al respecto la emitió el titular del Juzgado de Primera Instancia número 25 de Barcelona y en su fallo se pone de manifiesto que la dirección de La Seda de Barcelona, bajo la presidencia de José Luis Morlanes, realizó “manifestaciones inveraces a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en relación a los préstamos participativos” que la compañía otorgó a la sociedad Jatroil por valor de 17,4 y 2,4 millones.

Según el texto, el juez reconoce que el perjuicio para los accionistas de Jatroil se produjo, más que por la ruptura del contrato entre las dos partes, por “una actividad de la directiva de la Seda de Barcelona (…) al no ajustarse lo comunicado al organismo regulador a la realidad de las relaciones contracturales entre las partes”.

La sentencia se refiere al hecho relevante que La Seda de Barcelona envió a la CNMV el 14 de septiembre de 2009. En ese documento, firmado por el presidente de La Seda, José Luis Morlanes, se aseguraba que Jatroil percibió 17,4 millones de euros cuando en realidad en una carta firmada por La Seda ante notario lo desmiente.

http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/2960466/04/11/La-Seda-prescinde-de-la-vicepresidencia-de-Morlanes-.html

http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/2960561/04/11/Lo-echan-de-la-vicepresidencia.html

Cepsa establece la producción de CQ PET en 175.000 toneladas anuales

El arranque de la antigua Artenius permite al grupo ser uno de los dos fabricantes mundiales de plásticos tipo PET, PIPA y PTA · El grupo optimiza compras y logística en San Roque con la gestión conjunta

Redacción / San Roque | Actualizado 27.03.2011 – 13:28

Comienza una nueva era para el grupo Cepsa en el Campo de Gibraltar. Cepsa Química prevé producir hasta 175.000 toneladas de polietilén tereftalato (PET) en la factoría CQ PET, antigua Artenius, y que -como adelantó Europa Sur en su edición de ayer- ya está en marcha y a pleno rendimiento. El polietilén tereftalato es la materia prima con la que se elaboran productos de consumo masivo, como botellas de agua, por ejemplo.

Actualmente, Cepsa Química cuenta en su fábrica de Guadarranque con dos líneas de producción de ácido tereftálico purificado (PTA) y ácido isoftálico purificado (PIPA), materias primas fundamentales para la industria del poliéster. Con la incorporación de CQ PET a su estructura operativa, esta nueva línea se integra en la producción del complejo industrial de la zona sanroqueña de Guadarranque.

Con esta adquisición -materializada el 5 de enero por un valor de 32 millones de euros- Cepsa Química, presente con fábricas en España, Brasil y Canadá, se convierte en uno de los dos únicos productores mundiales de PTA, PIPA y PET. La operación permitirá a la compañía petroquímica optimizar los costes de compras y logística al gestionar de forma conjunta todas las actividades de Cepsa Química.

Cepsa Química mantiene una plantilla de 40 empleados en el área de operación de CQ PET. Además, se asegura un importante número de puestos de trabajo indirectos. Otros 19 empleados de la extinta Artenius San Roque se han integrado en diferentes departamentos operativos de Cepsa Química.
La nueva planta se centra en la producción de polietilén tereftalato (PET), con una capacidad de anual de 175.000 toneladas al año. Este polímero se utiliza para la fabricación de fibras de poliéster, de aplicación textil, y de resina de poliéster, para la elaboración de botellas de plástico reciclables.

La puesta en marcha de CQ PET asegura el mantenimiento de la actividad de la planta y muestra, una vez más, el compromiso social de Cepsa con las comunidades en las que está presente. En este caso, con el empleo del Campo de Gibraltar.

El director de la factoría, Ricardo Serrador, señaló en una entrevista concedida a este periódico y publicada ayer sábado que las instalaciones se encuentran en un estado óptimo pese a haber estado paralizadas desde septiembre de 2008, momento en que comenzaron los problemas bajo la tutela del grupo La Seda de Barcelona. Serrador afirmó que la adaptación del personal procedente de la anterior propietaria al grupo Cepsa ha sido “excelente” debido a su alto nivel de cualificación previo. Del mismo modo, el director de Cepsa Química Guadarranque, donde se integra CQ PET como una línea productiva más, ensalzó que la factoría cuenta con la Autorización Ambiental Integrada (AAI) que concede la Junta de Andalucía, lo que garantiza su respeto al medio ambiente.
http://www.europasur.es/article/comarca/936823/cepsa/establece/la/produccion/cq/pet/toneladas/anuales.html

Aqui tenemos otro nuevo ejemplo de como las plantas que La Seda ha tenido paradas por que no eran rentables, una vez vendidas empiezan a funcionar con normalidad, convirtiendose en competidores para la propia Seda.

El Sr. Morlanes está orgulloso de haber sido capaz de vender esta planta que era RUINOSA para La Seda. Lo mismo nos dijeron cuando “regalaron” la planta de Wilton, que ahora parece que tambien es rentable y La Seda se queja que no hay PTA en el mercado.

Sr. Morlanes quienes son una RUINA para La Seda son Vds. que son unos INEPTOS.

Continua la tendencia alcista del PET

El mercado del PET en Europa continúa enfrentándose a un tensión en el suministro debido a factores provocados por las medidas impuestas a la oferta de PTA por BP en su plante de Bélgica, que se han trasladado a los productores de PET, y por el crecimiento de la demanda de fibras de poliéster por las pérdidas de cosechas de algodón en Asia.

Por esto, el precio del PET en Europa continúa incrementándose en marzo, a niveles muy elevados, lo que está aumentando la preocupación que los compradores puedan considerar usar otro tipos de plásticos de empaquetar, o cambiar al cristal o al aluminio.

Los analistas de BP valoran estos hechos de forma neutral para La Seda, pues ya estaban contemplados en sus previsiones, aunque consideran positivo que los precios del PET se estén incrementando por encima de los costes de las materias primas, lo cual debería provocar que los márgenes operativos de la empresa no se deterioren en 2011.

Recomendación comprar con un precio objetivo de 0,14 euros

http://www.bolsamania.com/noticias-actualidad/comentariosDeMercado/LA-SEDA-DE-BARCELONA–59232.html

Participación de los bancos en la Ampliación

Las cantidades capitalizadas en acciones equivalen al 19,22% del préstamo total que tienen los bancos, 606 millones

En la tabla que ponemos se puede ver la deuda que amortizó cada entidad financiera perteneciente al préstamo sindicado, así como el número de acciones que suscribió y el porcentaje que corresponde a dichas acciones.

Recuperando la normalidad

Los analistas de La Caixa, con uno de los mejores equipos fundamentales de este país,  consideran el 2010 un año importante para la compañía, ejercicio en el que además de la reestructuración financiera, los resultados muestran una vuelta a la normalidad, con una clara recuperación respecto al 2009.

 Estos analistas consideran que en 2011 el mercado europeo de PET estará marcado por la escasez de PTA, principal materia prima del PET, debido a la creciente demanda asiática y a la paralización de la producción de PTA de uno de los principales proveedores en Europa. Esta situación está impidiendo a la SED cumplir con el suministro de PET pactado con sus clientes. No obstante, se espera que la entrada de una nueva planta de PTA en Polonia y la puesta en marcha de Sines normalicen la situación para la segunda mitad de año. Menos volumen pero más margen.

La escasez de materia prima y las menores importaciones están generando un gap entre la oferta y la demanda en el mercado de PET. Esta situación está resultando en un incremento de precios de la resina de PET por encima de lo visto en las materias primas, alcanzando durante los primeros meses del año los máximos históricos desde 1995.

Aunque es cierto que parte de los contratos de la compañía están vinculados al precio de la materia prima, parte de su producción la vende a precio spot, lo que está posibilitando aumentar los márgenes, contrarrestando el impacto negativo del menor volumen vendido.

Igualmente, esperamos que en la división de packaging, la compañía compense los menores volúmenes de venta con mayores márgenes, gracias en parte a la apuesta por productos de mayor valor añadido.

Deuda. Tras la restructuración, la DFN 10 asciende a 626 Mns € (vs. 918 Mns € en 2009) lo que significa 9,7x EBITDA. No obstante, excluyendo los 226 Mns € del préstamo PIK, que pensamos que no pagará, el endeudamiento se reduce a 400 Mns € (6,1x EBITDA). Confiamos en que esta deuda se reduzca gracias la generación de caja (3x DFN/EBITDA 2013e excluyendo el préstamo PIK).

Riesgo de desinversión. En la restructuración, la banca acreedora suscribió 117 Mns € de la ampliación compensando deuda y pasó a controlar el 32% del capital. Aunque desde entonces es posible que se haya reducido esta participación de forma importante (tras la ampliación la acción cayó un -52%), pensamos que el riesgo de overhang puede seguir existiendo.

Recomendación. Tras haber revisado cifras al alza, subimos nuestro precio objetivo a 0,078 €/acc. (potencial -3%; vs. 0,062 €/acc. anterior) pero seguimos recomendando INFRAPONDERAR.

http://www.capitalbolsa.com/articulo/63322/la-seda-de-barcelona-recuperando-la-normalidad.html

La Seda de Barcelona valor bastante interesante si se cumplen los rumores

Por el mercado hoy se rumoreaba que unos accionistas están tomando una participación en la compañía y dada la relevancia de los mismos si se llega a confirmar la noticia deberíamos ver fuertes subidas.

Esto solo es un rumor puede producirse o no pero al valor debería mantenerlo caliente.

Por técnico superando los 0,08€ que quedo hoy a las puertas debe tener un impulso a los 0,089€ zona donde está la siguiente resistencia, más arriba están 0,096€ y posteriormente los 0,105€ y luego los 0,111€
http://www.intereconomia.com/blog/blog-cfds/seda-barcelona-valor-bastante-interesante-si-se-cumplen-los-rumores-20110317

Esperemos que el rumor se convierta en realidad, pero de intereconomía ya tenemos experiencias sobre rumores.